大牛证券港股棒杰股份拟终止N型高效电池片及大尺寸光伏硅片切片项目

棒杰股份(002634)7月15日晚公告，鉴于光伏市场环境发生变化大牛证券港股，公司经与浙江江山经济开发区管理委员会（简称“江山经济开发区管委会”）友好协商后，拟终止年产16GW N型高效电池片及年产16GW大尺寸光伏硅片切片项目。

回溯前情，2023年，棒杰股份及子公司棒杰新能源与江山经济开发区管委会签署《投资协议书》，投资建设年产16GW（8GW+8GW）N型高效电池片及年产16GW大尺寸光伏硅片切片项目，计划总投资约80亿元，固定资产投资计划约62亿元。

项目分两期建设大牛证券港股，其中一期建设年产16GW（8GW+8GW）N型高效电池片项目，投资计划约60亿元，固定资产投资计划约50亿元；项目二期建设年产16GW大尺寸光伏硅片切片项目，投资计划约20亿元，固定资产投资计划约12亿元，二期视一期项目建设运行情况再行商定。

之后，棒杰新能源与江山经济开发区管委会指定主体衢州信莲新能源股权投资合伙企业(有限合伙)共同投资设立江山棒杰新能源科技有限公司作为上述项目实施主体。

2023年11月，为了提高经营效率及资金投资效率大牛证券港股，加快投资项目的实施，抢抓行业快速发展的机遇，棒杰股份决定调整项目实施顺序，将项目实施顺序调整为一期建设年产8GW N型高效电池片和16GW大尺寸光伏硅片切片项目；二期建设年产8GW N型高效电池片。棒杰股份及子公司棒杰新能源就前述调整事项与江山经济开发区管委会签署了《补充协议书》。

根据棒杰股份7月15日晚最新公告，鉴于自投资协议签署以来，项目所涉及的市场条件和公司的经营战略发生了较大变化，项目继续实施的投资风险与不确定性增加。公司出于整体战略规划及经营效益的考虑，为更有效地集中资源、优化配置并聚焦于符合公司无缝服装业务核心战略方向。经与江山经济开发区管委会、江山经济开发区建设投资集团有限公司友好协商，各方一致同意终止江山高效光伏电池片及大尺寸硅片切片项目并签署《解除协议》。

棒杰股份采取“无缝服装+光伏”双主业的业务结构。在光伏业务方面，公司主营业务为光伏电池片的研发、生产和销售，主打N型TOPCon太阳能电池，产品性能达国际先进水平，具备市场竞争力。

棒杰股份的光伏业务主要由子公司棒杰新能源和扬州棒杰开展。扬州棒杰自2023年9月底投产以来，其产能经历了一段产能爬坡期，通过不断的技术升级和客户导入策略，扬州棒杰于2024年4月达到了电池片生产量的高峰。然而，随着光伏行业竞争的不断加剧，产业链价格持续下跌，尤其是在2024年4月底后，全行业面临普遍的亏损压力，且亏损幅度不断加大。在这种不利的市场环境下，扬州棒杰的经营压力也日益增大。为了有效应对这一挑战，扬州棒杰自2024年5月起进一步调整了生产策略，不断降低产能利用率，并于2025年3月1日起，扬州棒杰实施临时停工停产，并对核心生产设备进行全面大型检修工作，预计停产时间不超过3个月。

据棒杰股份5月30日公告，为了不扩大公司亏损敞口，不承担额外风险，维护公司利益，扬州棒杰决定其生产线继续停产，后续公司将继续密切关注光伏行业的发展，在全面夯实技术层面复工复产准备的前提下，综合考量全体股东利益，审慎推动复产决策。

棒杰股份预计2025年上半年净利润亏损1.2亿元至1.8亿元，扣非净利润亏损8800万元至1.48亿元。业绩变动原因是受光伏板块子公司债务压力及停产影响大牛证券港股，公司报告期内处于亏损状态，亏损的主要原因为公司光伏板块长期资产金额较大，设备折旧、厂房租金等固定费用较高。此外，受公司流动性风险持续影响，公司对因供应商、金融机构等债务逾期的违约责任计提了预计损失。

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